第400天:豆粕菜粕终于要跌了吗?

〖壹〗 、仅从第400天提供的数据来看 ，无法直接判定豆粕和菜粕“终于要跌了”
，但当日收盘显示二者均呈下跌态势，后续走势需结合更多因素综合判断。当日收盘数据表现今日收盘豆粕涨 -24% ，结算价 3800；菜粕涨 -0.55%，结算价 3447 。

〖贰〗
、菜粕价值持续下跌是供应增加、需求减少 、宏观经济环境变化及政策调整共同作用的结果
，其下跌趋势对饲料企业、农民
、期货市场及相关农产品市场均产生显著影响
。具体分析如下：菜粕价值持续下跌的原因供应增加：近年来，得益于良好的气候条件以及农业技术的进步 ，菜籽产量呈现增长态势。

〖叁〗、长期风险：若菜粕质量因费用下跌而下降
，可能影响养殖动物的生长和健康 。例如，低价菜粕可能存在营养成分不足或有害物质超标的问题 ，长期使用可能导致动物生长缓慢 、免疫力下降
，甚至引发疾病。对贸易格局的影响出口受抑制：国内菜粕费用下跌可能降低其在世界市场的竞争力，导致出口量减少
。

〖肆〗
、豆粕价值下跌的原因供求关系变化供应增加：大豆是生产豆粕的主要原料 ，当大豆产量大幅增加时
，豆粕的供应量会随之上升。例如，在气候适宜、种植技术提高等因素影响下 ，某地区大豆丰收
，大量大豆进入市场用于加工，豆粕的产出量增多 ，在需求相对稳定的情况下，供应过剩会导致费用下跌 。

〖伍〗 、近来不建议直接追多豆粕菜粕
，可待后期调整后逢低做多，同时需警惕回调风险
。

豆粕费用还会涨吗

〖壹〗
、费用走势核心数据- 现货端：年初粗蛋白≥43%的国标豆粕现货费用为2890.9元/吨 ，2月冲高至3718元/吨阶段高点
，4月回落至3152元/吨低点，4月底再次拉升至3724元/吨 ，5月20日报价3026元/吨；截至5月27日
，豆粕期货主力合约报2966元/吨，年内累计上涨69%。

〖贰〗、原油费用上涨后 ，豆粕行情大概率会获得支撑
，但并非必然走高，最终走势由供需 、成本等多因素共同决定 。 原油上涨推高豆粕行情的核心逻辑一方面会带来成本端支撑：原油涨价会推高能源
、农资运输成本 ，同时带动世界海运费用上行
，抬高国内进口大豆的到岸成本，直接传导推高豆粕费用
。

〖叁〗、025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨 ，主要涉及进口成本 、贸易政策
、天气风险及市场情绪等方面。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强，将直接推高进口大豆成本 。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点
，若2025年重现类似行情，国内油厂为维持压榨利润 ，会主动上调豆粕报价
。

〖肆〗、豆粕ETF能否继续上涨存在不确定性
，需综合成本 、供需及周期性因素判断。成本端支撑逻辑较硬，为费用上涨提供基础 。原油费用作为大宗商品的重要风向标 ，其上涨会通过产业链传导至豆粕成本端
。

〖伍〗、原油费用上涨时
，豆粕费用大概率会受到上行推动，但并非必然上涨 ，最终费用走势需要结合多维度因素综合判断。### 原油上涨推高豆粕费用的核心路径 成本端直接传导 原油费用走高会直接推高农用柴油费用
，同时提升南美至国内的大豆干散货运费，抬高进口大豆的整体采购成本 ，为豆粕费用提供底部支撑 。

〖陆〗
、豆粕费用确实有可能跟着原油涨价上涨
，但二者没有直接传导路径，主要通过间接联动影响费用走势。具体的间接带动逻辑主要有这几个方面： 通过原料端推高成本 原油费用上涨会带动美豆油费用上行 ，进而支撑作为豆粕主要原料的美豆费用，直接提升豆粕的生产成本
。

7月11日期货收评:集运欧线大跌,油脂类延续下跌

月11日期货市场整体呈现分化格局
，集运欧线大跌、油脂类延续跌势，而部分有色金属和化工品上涨。 以下从行情回顾 、宏观要闻
、品种资讯三方面展开分析：行情回顾集运欧线：日内大跌 ，盘中一度跌超6%
，最终收盘下跌43%，多个远期合约跌停 。有色金属：沪锌、沪锡涨超1% ，工业硅 、氧化铝跌超2%
。

月8日港股三大股指集体下跌
，恒生指数跌55%，国企指数跌53% ，恒生科技指数跌0.84%。航运
、医药、内房 、苹果概念等板块领跌
，核电
、芯片、电信等部分板块逆市上扬 。

月16日期货市场收评：化工板块强势上涨，集运欧线大幅下挫 1月16日 ，国内期货市场各板块表现分化显著
。

月12日期货市场收评：集运欧线暴涨109%
，纤维板跌停，黑色系与能化板块分化 核心品种表现集运欧线 暴涨原因：受英美联军打击也门胡塞武装事件影响 ，红海航运安全风险升级，市场担忧供应链中断
，推动集运欧线日内大涨并一度涨停，最终收盘暴涨109% ，报收2151点。

钟志坚:豆粕上攻受阻,棕榈油强势上攻

〖壹〗 、豆粕今日小幅上冲后受阻于20日均线压力
，收涨0.041%；棕榈油今日再度下探20日均线后获得买家喜欢，推动费用上攻 ，收涨0.58% 。豆粕市场分析 走势与压力：豆粕延续反弹走势
，但今日小幅上冲后受阻于20日均线压力，显示上方存在卖压
。从技术面看 ，豆粕1801合约日K线图显示费用仍处于下跌通道之下
，受下跌趋势线压制。